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商品編號:P0900205

閃電崩盤:一兆美元的真相!全球追捕,史上最神祕的金融罪犯

Flash Crash: A Trading Savant, a Global Manhunt, and the Most Mysterious Market Crash in History
作者原文名 Liam Vaughan
譯者 葉妍伶
出版日 2020-09-01
定價 $410
優惠價 79折 $323
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內容簡介

「故事精采非凡,敘事生動細膩!」──《華爾街日報》
「引人入勝,令人著迷不已!」──英國《金融時報》
「節奏緊湊、推進快速的金融報導故事,令人眼界大開!」──柯克斯書評

最新!入圍2020《金融時報》與麥肯錫年度最佳商業圖書獎.金石堂選書推薦

★一齣絕無冷場的金權黑幕揭密,《鯨吞億萬》《洞悉市場的人》《安隆風暴》等金融犯罪實錄作者,同聲力薦!
★英美各大媒體驚嘆好評,亞馬遜讀者五星狂推,誠品外文館搶先選書!
★奧斯卡獲獎製片即將改拍電影,《攻敵必救》編劇操刀,《貧民百萬富翁》男星戴夫.帕托主演!

一個賺錢成癮,卻不愛花錢的操盤天才,如何以一人之力撼動美國金融市場,
造成讓全球財經專家百思不得其解的「閃電崩盤」?
在這噬人的逐利場上,他究竟是金融犯罪的主謀,或只是幕後操盤高手的替罪羔羊? 

2010年5月6日星期四,全球金融市場無預警瞬間直墜,道瓊指數在5分鐘之內暴跌600多點,市場瞬間蒸發了一兆美元,創下歷史性的紀錄。全世界財經專家、政府官員、調查單位都在問同一個問題:到底發生了什麼事?

2015年4月,倫敦期貨交易員納凡德.薩勞在爸媽家遭到逮捕,有關當局聲稱他就是閃電崩盤的始作俑者,美國政府要求將他引渡至國內受審,最高可求處380年的刑期。嫌犯落網原本值得慶賀,然而這起逮捕事件卻引發了軒然大波。

如果美國政府說的是實話,為什麼花了這麼多年才採取行動?為什麼之前所有的官方調查報告,皆未懷疑有人在操弄市場?所謂的「罪魁禍首」又是怎麼騙過所有的交易程式、演算法和人工智慧?難道一個人光靠著個人電腦和網路連線,就可以顛覆世界,引發這麼大的災難?

獲獎財經調查記者范恩以高潮迭起的敘事,層層揭開這起金融史上最受爭議的神祕事件,犀利點出在10年後的今日,科技突飛猛進,全球金融體系卻更加脆弱。而在追求獲利的戰場上,注定輸給交易程式的散戶,未來還可能面臨更加嚴重的衝擊,我們準備好了嗎?

◎各界推薦

程世嘉|iKala共同創辦人暨執行長
王怡人|JC趨勢財經觀點版主
安納金|暢銷財經作家
愛瑞克|知識交流平台TMBA共同創辦人
雷浩斯|知名財經作家
朱楚文|財經專業主播
布萊利.霍普|Bradley Hope,《鯨吞億萬》共同作者
古格里.祖克曼|Gregory Zuckerman,《洞悉市場的人》作者
貝瑟妮.麥克萊恩|Bethany McLean,《財星》雜誌記者,電影《安隆風暴》原著小說共同作者
大衛.安瑞奇|David Enrich,《紐約時報》財經記者,《黑塔》作者
威廉.科漢|William D. Cohan,《紙牌屋》《金錢和權力》作者
席拉.柯爾哈特卡|Sheelah Kolhatkar,《黑色優勢》作者 

◎好評迴響

本書所揭示的,是人工智慧將是數位治理最大的挑戰。人類的不完美會透過自動的演算法,一路被擴大到我們現在還無法想像的黑天鵝事件;如這個閃崩事件,就是人類利用機器去騙了其他的機器。本書的故事不僅是金融犯罪的重大歷史事件,也會是未來科技犯罪的常態,作者深入調查整起事件,故事精采絕倫,對於未來的數位治理深具啟發性。──程世嘉

全球金融市場大量使用電腦輔助進行高頻交易,促使市場的效率提高,然而愈是精密而敏感的系統,天然的缺陷加上特定人禍,也隨時可能引發連鎖效應,導致市場失靈。本書是金融歷史上一段鮮為人知的真實故事,在股市閃崩可能成為未來市場常態的環境下,每一位投資人都值得警惕,並且深思!──安納金

若非本書的詳實報導,這場活生生在全球金融市場上演的事實將被忽略,甚至潦草掩蓋。在作者細膩而生動的描繪下,故事情節如戲劇般地超展開,讓我一拿起書就捨不得放下。非常期待此書改編成電影、躍上大銀幕的精采震撼!──愛瑞克

歷經今年美股的崩跌,前所未見的連續熔斷,讓全市場投資人體驗了股市震撼教育。但是,潛藏在這底下更深的危機卻仍未被解決。本書揭露了2010年5月美股閃電崩盤的始末,在沒有任何原因的情況下,道瓊工業指數在短短幾分鐘內暴跌近10%,一場人為的騙局在螢幕後醞釀,未來將有可能導致更大的災難。──王怡人

閃電崩盤隔天,朋友跟我說:美股昨晚發生了大屠殺;看到那個下影線,地球另一端的我不知道發生了什麼事。這本書所描繪的,就是至今仍讓我印象深刻的這起震驚國際的金融事件。作者調查深入、筆法細膩,清楚且完整地呈現了事件的始末,以及身處漩渦中心的孤狼交易員。這本書不是小說,但在真實世界中發生的事,卻遠比小說更不可思議!不要猶豫了,你會很高興你翻開這本書的。──雷浩斯

深入金融市場核心的一場迷人旅程,帶我們在追逐利益的戰場上,一睹人類與機器的交鋒!──布萊利.霍普

本書講述了一個戲劇性的故事:一個獨來獨往的交易員,如何迫使全球金融市場屈服於他;也為推動當今市場發展的力量,提供了迫切需要的訊息。令人大開眼界!──古格里.祖克曼

2010年的閃電崩盤,在短短5分鐘內就蒸發了1兆美金,迄今仍是華爾街一大謎團。連恩.范恩節奏明快、情節詳盡的這部金融驚悚著作,描述了這起真實事件發生的始末、身處風暴中心的角色,以及這整起事件真正的意涵。令人愛不釋手!──貝瑟妮.麥克萊恩

本書完整、可靠地描述了這樁近代金融交易史上最神祕的事件……《閃電崩盤》講述了一個令人難以抗拒的個人故事,這個故事中的主角性格罕見──他既是與社會格格不入的金融天才、膽大包天的騙子、庶民英雄,也是詐騙的受害者──卻發現自己正身處全球性醜聞的中心。──大衛.安瑞奇

本書優雅且輕快地敘說這起史上最詭譎、神祕的金融異常事件。報導之細緻、故事之扣人心弦,填補了許多事件中不為人知的內情。一拿起本書可沒那麼容易放下。──威廉.科漢

故事生動且引人入勝!揭露了我們的金融體系實際上是多麼腐敗、荒謬與脆弱。──席拉.柯爾哈特卡

故事精采非凡,敘事生動細膩!書中要告訴讀者的教訓是:投注過分的資源起訴主角這樣的小角色,只是為了掩飾;真正的惡徒仍然以政治與令人尊敬的外表為掩護,在大規模操縱市場。──《華爾街日報》

引人入勝,令人著迷不已!──英國《金融時報》

研究精湛,節奏緊湊,對所謂的罪魁禍首有生動的描繪。──英國《衛報》

戲劇性的發展太令人驚嘆了!作者清晰的說明,及其揭露了這起事件在道德上的微妙之處,使這本書如此引人注目。他說故事的方式真是太美妙了!──英國《每日郵報》

格局宏大,情節緊湊,就像是電影《你整我,我整你》撞見了《華爾街》。──英國《星期日泰晤士報》

研究極度詳盡,敘事也相當清晰易懂。我們永遠不會知道薩勞和他的幌騙機器是否是導致閃電崩盤的元兇,但至少可以肯定:他反將了詐騙者一軍。在這個故事的最後,你將忍不住為他大聲叫好!──英國《旁觀者》雜誌

《閃電崩盤》將在忙碌交易場中廝殺的人物及其生活、聲音和氣味,活生生地呈現在讀者眼前。必讀佳作!──全球投資者集團(Global Investor Group)

節奏緊湊、推進快速的金融報導故事……高水準的聰明敘事,令人眼界大開!──柯克斯(Kirkus)書評

 

◎國外讀者盛讚

★很少有書會讓我忍不住一口氣看完,這本就是其中之一。
★這本書太精采了,即使我對市場一竅不通,也看得津津有味!
★非虛構文學的經典之作!事實證明,法律根本追不上科技發展的速度,納凡德.薩勞就只是個犧牲者!
★這本書太令人沉迷了,它讓上床睡覺成為一件哀傷的噩耗!
★我從事期貨交易超過20年,這本書呈現了一個血淋淋的事實:個體戶就像是局外人,永遠都是輸家;而市場內的大機構永遠都是贏家。
★這本書描繪了一個天賦異稟的天才交易員,和竭力滿足大眾嗜血渴望的美國政府。值得一讀再讀。 

作者簡介  連恩.范恩(Liam Vaughan)

《彭博商業週刊》倫敦資深調查記者,耕耘財經商業圈超過10年,擅長描繪緊湊刺激的金融世界。

2013年,范恩率領報導團隊,揭露了操縱每天五兆美元外匯市場的國際陰謀,引發橫跨三大洲的調查,最後包括摩根大通、花旗集團、巴克萊銀行以及瑞銀集團等銀行,總共被處以100億美元的罰款。范恩因其卓越的調查報導,於2013年獲頒「溫考特獎」(Harold Wincott award)最佳財經報導,2014年更得到財經新聞界最高榮譽「羅布獎」(Gerald Loeb prize)的肯定。

他的首部作品《魔鬼交易員:震驚世界的利率欺詐案始末》(The Fix: How Bankers Lied, Cheated and Colluded to Rig the World’s Most Important Number)於2017年出版,分析倫敦銀行同業拆款利率(LIBOR)醜聞,包括《星期日泰晤士報》《衛報》等英國媒體都曾大幅報導。

本書是他的第二部作品,尚未出版便備受矚目,並即將改拍為電影,由《貧民百萬富翁》男星戴夫.帕托(Dev Patel)領銜主演與擔任執行製作,並由《攻敵必救》話題編劇強納森.培雷拉(Jonathan Perera)改編劇本。

譯者簡介  葉妍伶

英國愛丁堡大學翻譯碩士。矽谷創業家、Girls in Tech台灣分會會長。譯有《頂尖名校必修的理性談判課》《能量七密碼》《壓力更少,成就更多》《泛工業革命》(合譯)《五星級溝通術,你的成功巨浪》《暢銷書密碼》等,以及諾拉.羅伯特和史蒂芬.金等多位作家的作品。

Email: reneeinterprets@gmail.com。

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得獎紀錄

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規格

商品編號:P0900205
ISBN:9789861343631
304頁,25開,西翻,平裝,書衣,單色
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電子書

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目錄

各界好評

序 曲

第一幕

第一章 在壓力之下表現良好

第二章 豪賭小子

第三章 爛貨

第四章 操盤首部曲

第五章 機器人崛起

第六章 一個時代的終結

第七章 操盤二部曲

第八章 幌騙的簡史

第九章 量身訂做的功能

第十章 崩盤

第二幕

第十一章 後續

第十二章 大發利市

第十三章 塵埃落定

第十四章 思想犯罪

第十五章 改造演算法

第十六章 財神降臨

第十七章 「吳明士」

第十八章 嫌疑人1號

第十九章 白麵包與芝商所

第二十章 心戰遊戲

第三幕

第二十一章 納凡德,錢呢?

第二十二章 #釋放納凡德

第二十三章 一切都成空

第二十四章 認罪

第二十五章 神鬼交鋒

尾 聲

作者的話

致 謝

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【作者後記】

會著手寫這本書是命運的安排。2015年4月,當納凡德.薩勞被逮捕時,我正在倫敦擔任彭博社的記者。我到處打聽,意外發現我的老朋友和薩勞曾經同在期易租電腦操盤。他告訴我一些現在已經成為傳奇的軼事,於是我開始側寫納凡德.薩勞。幸虧薩勞能力過人,且帶著一種不成功便成仁的態度,所有接受我採訪的人都對他印象深刻。金融圈的消息很少會成為主流,但這次天才神童走上岔路,結果被美國政府盯上了,連主流媒體都很感興趣。我著迷地看著「豪恩斯洛獵犬」衝撞了英國和美國的司法體系。後來他的律師在法庭上透露,儘管他賺了數千萬英鎊,但這個標普500指數的操縱大師卻付不出罰款,因為他自己就是一個龐氏騙局的受害者。這時我知道,有人必須寫出他的故事。

這本書不是小說,其中所描述的人物和事件都是真實的,沒有任何細節被改動或誇大。本書內容奠基於公開和私人的文件,我做了詳細的筆記,並採訪超過150人;針對各面向的來龍去脈,也進行了很多次的訪談。由於主題敏感,多數採訪都是匿名進行。對話來自受訪者實際參與或目睹的回憶,而且內容的正確性都請所有人檢查過。在查核事實的過程中,書中提到的每個人,我都親自聯繫,並且請他們證實相關素材正確無誤。除了我自己的報導,還大量引述學者、作家、律師、金融專業人士和記者同行的研究調查,尤其是高頻交易和閃電崩盤的部分,引述來源都有明確的紀錄。在我動筆之前,已經讀完了麥可.路易士的《快閃大對決》、史考特.派特森的《暗池》與《量化專家》(The Quants)、約翰.蘇塞克斯(John Sussex)的《首日交易員》(Day One Trader),以及埃德溫.勒菲弗的《股票作手回憶錄》,每一本都有無上的價值。

當我在2018年初開始寫書時,納凡德.薩勞已經就幌騙和電信詐欺的罪名接受了認罪協商,他同意協助美國政府調查其他案件,因此對他的判決被延後了。24個月後,這本書完成時,薩勞仍然還沒有被判刑,這表示我不可能採訪到他。不過,我確實向他的陣營提供了一份詳細的事實清單,我很感謝他們在這本書發表前提供了回覆。薩勞沒有看過也沒有批准本書稿件。我期待有朝一日他能夠講述自己的故事。

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試閱

序 曲

2015年4月那個冷冽的星期二清晨6點,天光未明,6名便衣警察、2名美國聯邦調查局探員、2名美國司法部的檢察官,一同在倫敦近郊豪恩斯洛區的麥當勞聚集。這座仿都鐸風格的建築物,坐落在希斯洛機場附近交通繁忙的圓環上,前身是名為「旅人之友」的酒吧,現在則和世界各地的麥當勞一樣,色彩如幼兒園一般繽紛、燈光明亮,空氣中有加熱脂肪和消毒水瀰漫的味道。這群人打照面的時候眼神無精打采,他們占據了一個安靜的角落,進行最後一次推演。當太陽緩步為這個郊區揭開另一個灰濛濛的一天時,這群執法人員起身離開麥當勞,投身於任務中。他們已經為這個案子布局了兩年半,現在終於要逮捕全世界最危險、透過操縱市場獲利最多的經濟犯。

警察和探員往停車場移動時,布蘭特.威柏(Brent Wible)和麥克.歐尼爾(Mike O'Neill)這兩位美國檢察官才好整以暇地在點早餐。這是他們的心血、他們經手的案子,但因為人在英國領土,必須由倫敦警察廳負責逮捕,他們只能靠著手機接收現場的最新消息。

他們要逮捕的是一名36歲的倫敦人納凡德.辛.薩勞(Navinder Singh Sarao),他在美國期貨市場以完全零成本的方式,利用許多可議的手段,淨賺了7,000萬美元。美國政府認為,薩勞造成近代歷史上最劇烈的市場崩跌,也就是2010年的「閃電崩盤」。

美國已經從遠處監控薩勞好幾個月了,他們監控他的電子郵件、追蹤他的資產、詢問他的同事、觀察他的行蹤,可是這些調查員從來沒有見過他,這個人始終成謎。他們知道薩勞和父母住在一起,單獨在家進行交易。他認為華爾街與高頻交易圈裡全是些「呆頭鵝」,因此對自己和他們保持距離感到很得意;但是資料顯示,薩勞下單的金額經常高過全世界最大的銀行和避險基金。薩勞的主要戰場是芝加哥期貨交易所,他在那裡頻繁地進行交易。調查員甚至聽說,薩勞曾操著混雜倫敦工人和亞洲地痞流氓的腔調,威脅說要剁掉交易所員工的大拇指。但薩勞的交易經紀人卻說他像一隻小貓,當初連要找到他們的辦公室都會迷路。

警員和探員只花了5分鐘就來到了薩勞的住處,那是一幢米白色、半獨立式的兩層樓建築,前方有個塑膠門廊和小耳朵衛星,和周遭鄰居的房舍相比,這房子看起來毫無特色。薩勞的父母在1982年買了這幢房子,在那之前沒幾年才從印度旁遮普來到英國。豪恩斯洛區有個很大的印度錫克教社群,因為這裡就位在希斯洛機場的航道下,所以房價很低廉。薩勞從3歲開始,就會仰頭計算飛過頭上的飛機有幾道窗戶。在他成長的過程中,經常和兩個哥哥與鄰居的小孩賽跑,賽道就是現在停著沒有標示的警車的地方。這幾天,美國司法部追蹤了薩勞的網路IP位址後,發現他過著夜行性生活,在美國市場交易到倫敦時間晚上10點,然後熬夜到凌晨3、4點。他很少在中午之前起床。當大批員警上午8點按他家門鈴的時候,他還在呼呼大睡。

薩勞的父親個頭矮小,蓄著灰白的鬍鬚。他應了門之後,穩定了心神才高聲喚兒子起床下樓。薩勞穿著鬆垮的褲子與汗衫出現在走廊上,茂密的黑髮沖天。「薩勞先生,我們來自倫敦警察廳。」負責這場行動的警官說,「因為你詐騙和操縱市場,我們前來逮捕你。你可以保持緘默,但如果你之後受訊問時保留部分抗辯至法院始提出,將影響你抗辯的效力,你現在所說的一切將成為呈堂證供。你明白了嗎?」

這場騷動已經引來鄰居的注意了。薩勞的母親黛吉特在對面大兒子家幫忙帶孫子,這時腳步踉蹌、頭暈目眩地趕忙回來。鄰居從窗簾縫隙裡看熱鬧。豪恩斯洛是西倫敦較窮的社區,警察並不算罕見,但是很少有一次來這麼大批的,而且沒人知道他們來薩勞家做什麼。薩勞一家人客客氣氣的,向來很規矩,也定期參加當地的宗教聚會,在鄰里頗受敬重。

警察要求薩勞先洗個澡,準備幾件衣物,他父母則安靜地在廚房裡候著。等一切就緒,警察開始展開搜索。薩勞的臥室在樓上,髒亂中還散發霉味。房裡有張單人床、一隻和拉不拉多一樣大的填充老虎、一台連結了遊戲主機的大螢幕電視;櫃子裡有郵購來的髮油,和可以維持肌膚年輕並刺激毛髮生長的乳液;牆上掛了一雙粉紅色的愛迪達足球鞋,還框了起來,上頭有梅西的親筆簽名,寫著「致納凡德。梅西」;角落還有一個世界盃獎盃雷米金盃的複製品。

這個警方認定的犯罪現場,只是位在床尾的一個小小工作站,薩勞的電腦設備都擺在上頭:一台接了三個螢幕、連上寬頻網路的桌上型電腦,幾個三星硬碟,還有一個看起來有點舊的攝影機;似乎沒有什麼最高科技或是特別不尋常的地方。這裡就是薩勞大撈一筆,並且把全球金融體系搞到崩潰的地方嗎?實在太不可置信了。

這時,麥當勞裡的檢察官等現場員警確認逮捕了薩勞後,便打電話給美國商品期貨交易管理委員會(簡稱期管會)的檢察官傑夫.勒里胥(Jeff Le Riche),他人就在堪薩斯州的家中等待消息,時為當地時間凌晨3點鐘。期管會負責規範期貨產業,從2012年接獲消息就開始調查薩勞了,但期管會不辦刑案,權力有限,所以就在2014年把案件移交給司法部後,雙邊聯手處理。勒里胥是期管會的調查小組組長,他一接獲薩勞已經被逮捕的訊息,就將預先擬定的電子郵件發給薩勞的交易經紀人與海外銀行,凍結他的帳戶。

就在正午之前,薩勞被上銬帶走。他們要離開的時候,他對其中一位員警說:「兄弟,等我一下。」當天晚上電視會轉播足球賽,因此薩勞想上樓預錄這場比賽。那警員說:「孩子,我不確定你有沒有時間看比賽。」他說得沒錯。薩勞再次回到家時,已經是4個月以後的事了,那時他已經成了全世界赫赫有名的「閃電崩盤交易員」與「豪恩斯洛獵犬」,有人覺得他是摧毀市場的兇手,有人則覺得他是現代的平民英雄。

那個下午,美國司法部和期管會都發出了新聞稿,宣布逮捕了嫌疑犯,消息四散。「一名期貨交易員因為在美國電信詐欺、投資詐欺與操縱市場,導致發生了2010年5月的『閃電崩盤』事件,今日在英國遭警方逮捕。」司法部在聲明中表示,薩勞「利用自動化交易程式操縱市場」,進而「賺取暴利」,並導致「美國股市大跌」。

對許多記者和金融專業人士來說,這份公告既驚人又不尋常。閃電崩盤已經是5年前的事了,當時全球市場經歷了劫難般的半小時才恢復正常,有些股票甚至以0.0001美分的價格成交易手。該事件之後不僅召開了參議院聽證會,也有無數學術研究與文章發表,但是大家對市場為何會崩潰完全沒有共識。而如今,美國政府卻意外地聲稱破解了這樁懸案──原來是倫敦有個像孤狼一樣的交易員,在超級市場樓上的交易共享空間,學會了一身功夫,破壞了全球金融體系。

這兩篇新聞稿不但沒有回答多少問題,反倒引起更多疑問。如果政府說的是實話,為什麼有關當局花了這麼多時間才採取行動?他們在崩盤的時候寫了104頁的報告,為什麼裡面完全沒懷疑有人在操弄市場?如果一個人靠著個人電腦和網路連線就可以引發大規模的災難,這對現代全球金融體系的穩定性來說,又代表了什麼?

薩勞被控「幌騙」(spoofing),這是指交易員大量下單買賣,引誘其他人仿效,然後在執行前取消交易,目的就是要影響市價走向,這是一種全新型態的犯罪。薩勞是全世界第二個被控幌騙的人,也是第一位非美國公民。幌騙在金融圈很有爭議性,因為幌騙的受害者都是原本占有優勢地位、獲利豐厚的高頻交易公司,他們慣用的伎倆就是觀察其他人的訂單,再利用快如閃電的電腦系統搶先別人一步。

有些人說,幌騙其實會讓市場更公平,因為這樣一來,麥可.路易士在《快閃大對決》裡面提到的高頻交易員,就沒辦法繼續囂張下去了。無論如何,從商品透過在空中揮手來進行買賣的第一天開始,誤導競爭對手和各種小花招就一直是金融市場裡肉搏戰的一部分。現在,有了高頻交易產業撐腰,幌騙被說是不合法的,但這就好像說虛張聲勢在撲克牌裡是不合法的一樣。

美國有關當局很謹慎地說薩勞造成股市崩盤,細節則完全不提。新聞頭條肯定想知道「一個人是怎麼搞垮股市的」。到了傍晚,記者和電視台工作人員群聚在薩勞家門口,薩勞的父母親無法提供他們任何答案。「我不懂電腦,」他父親對一名記者說,「這些對我來說也是新聞。」

這則故事最後的發展很瘋狂,背後還有更大的格局,說明了決定我們公司市值、食物與燃料價值、退休金規模的市場,在短短幾年內因為科技的推移已經產生了變化;這個市場做過很多承諾,但我們卻不完全明白其中的風險。這是一個關於金融菁英的故事,他們的智力出眾,對於金融體系底層結構的理解超越了社會大眾,所以能從一般投資人手上淘出數十億美元,而執法人員只能袖手旁觀。這個故事也說明了整個產業自動化,由機器人取代人類之後,人工還有多少價值。最重要的是,這個故事還要告訴你:有一個人不願意接受一手爛牌,決定要奮戰到底,即使親赴地獄也在所不惜。

 

Chapter 10
崩盤

2010年5月6日星期四,納凡德.薩勞在樓上的臥室睡醒之後,起身就打開電腦,電腦桌靠近他的單人床床腳。他在CFT Financials有租一張桌子,但他比較喜歡在爸媽家操盤,這裡比較不容易分心,也沒人想偷看他在做些什麼。他是一隻夜行的孤狼。他的親密好友不多,除了偶爾打打撞球,或是在附近的公園踢球,他幾乎足不出戶。他父母逼他趕快成家,但他只對操盤有熱情。他父母每個星期天都帶著大兒子拉傑德一家去寺廟,他們很虔誠,還會包頭巾,而薩勞就待在家裡睡覺。

發明了一台印鈔機卻不能告訴任何人,這種感覺很難想像,但這就是納凡德.薩勞在做的事。他利用交易科技軟體所設計的功能奏效了。事實證明,他的想法有效得瘋狂又可怕。經過初期的一些調整和測試之後,他已經把系統修正到幾乎可以隨心所欲地控制全世界最大的市場。前一天,他在幾小時之內就賺到了435,185美元,根本就可以買下他父母的房子了;再前一天,他的利潤是876,823美元,比他的偶像梅西在巴塞隆納足球俱樂部的單日收入高了七倍。剛開始進入市場交易的時候,薩勞就決定不要讓家人和朋友知道他的財務狀況,因為他擔心他們因此會態度丕變。這時他年僅31歲,已經比全世界收入最高的足球明星還會賺錢,除了經紀人和幾個金融顧問之外,幾乎沒人知道這件事。

薩勞的活動並非完全沒被注意到。在幾個星期以前的3月23日,芝商所內部的監控機關就曾經發電子郵件給他的經紀公司GNI,告知在僅僅5分鐘之內,他們的客戶就有1,613筆交易被拒絕,這封信的主旨是「這筆訂單不在交易委託簿內」。市場內的競爭對手顯然發現了薩勞的訂單會停留在階梯上,可是當他們要成交的時候,訂單就消失了。GNI檢視了這個問題,認為薩勞是用軟體「在一秒鐘之內刪除了大量訂單」,於是他們把芝商所的信轉發給薩勞,建議他停手。

接下來的那個星期,薩勞發信給芝商所、並且把他的經紀人加入收件清單,為自己造成他們的不便與困擾道歉。他說他「只是想要給我朋友看看市場裡買方隨時會出現的狀況,這都是高頻交易那些怪咖搞出來的」,並且問芝商所既然注意到他了,是不是表示「高頻交易宅大手筆操弄市場」的現象也會終止,然後他就繼續操作他的程式了。

在外頭的真實世界裡,那天有大選,所有的居民都往投票所去了。英國在金融危機之後一直沒穩定下來。失業率高達50%,蘇格蘭皇家銀行和駿懋銀行集團等都收歸國有了,經濟依然一蹶不振。左傾的工黨在1997年靠著樂觀浪潮攫取政治勢力,這時面對了中間偏右的保守派打擊。納凡德.薩勞兩邊都不在乎。對他來說,所有政治人物都一樣爛;但政治不確定性會影響市場,這對操盤來說是很好的事。

薩勞的交易策略依賴波動,他會緊盯著情勢,就像衝浪的人在等待最完美的大浪;海面很平靜的時候,他就躲得遠遠的,但過去幾個星期卻出現了驚人的動盪。在2009年中到2010年4月之間,因為利率降低且中央銀行發錢,全球股市終於從金融海嘯後的低點回升,可是危機也顯露出歐盟的腐爛,且臭味愈來愈強烈。很多國家,特別是「歐豬五國」(葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘和西班牙),拿錢拯救了國內銀行之後,卻被債務拖垮,造成百業蕭條、失業率攀升等社會動盪。最慘的是希臘,局勢糟到連債務都還不起,這個國家根本就破產了。歐盟委員會、歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織在5月2日宣布,要提供一條1,450億美元的生命線,希臘拿了這筆錢,就必須同意實行緊縮措施,減少公部門的支出,這對無計可施的希臘人來說是最後一根稻草。但是5月4日,上千名抗議民眾卻集結在雅典衛城,這顯著的對比,讓人看出希臘已經失去了過往的榮光。

當時新聞的熱門關鍵字是「感染」(contagion)。如果這些國家開始違約拖款,持有他們國債的銀行就必須向自己的國家要求援助,也就無法投資未來政府要發行的公債,走向死亡螺旋。而繼希臘之後,義大利或西班牙這麼大的經濟體眼見又將步上破產的後塵。在這平衡之間懸著歐盟的未來,所以機構投資人紛紛選擇安全的投資,把資產從歐元區的國債抽出,轉投資黃金和國庫券。到了5月6日上午,標普500裡用來衡量預期波動的「恐懼指數」,比該週第一天的數值高出了16%。

下午3點20分──芝加哥時間上午9點20分,納凡德.薩勞按下滑鼠,打開了自動交易員程式。他前陣子剛賺了一筆意外之財,家裡的設備也沒有比期易的設備複雜,只有3台顯示著階梯、圖表、新聞資訊和交易科技軟體介面的螢幕,和一套標準鍵盤與滑鼠。唯一的聲音是從頭頂經過的飛機,和避免主機過熱的電腦風扇。他啟動了「沖銷就取消」的功能,在最佳成交價1,163.25元之上三級處下了四張賣單,共2,100口,各距離1個跳動點,總計1億2千萬美元。接下來的6分鐘內,隨著E-mini的價格變動,這些訂單就會自動取消,在新的價格點重新下單,總共進行了604次,一直和最佳成交價維持著固定距離,所以不會成交。在此之前,市場已經在往下跌了,而且還有其他交易正在進行,根本不可能清楚判斷納凡德.薩勞的幌騙帶來多少衝擊;不過等到他當天第一次關掉演算法的時候,市場已經跌了39個點。

那天市場瀰漫著一股焦慮的情緒。希臘的新聞報導看起來像是世界末日,身穿黑衣的抗議民眾朝著武裝的警察扔汽油彈,而警方努力以高壓水炮拉開距離。頑固的歐洲中央銀行行長尚─克勞德.特瑞謝(Jean-Claude Trichet)在里斯本拒絕以更極端的方式來抑制危機,把西班牙的債券收益率推到了12年來的最高點,逼歐元貶得更多。歐洲收盤的時候,依據歐元區前50大績優股編製而成的道瓊歐盟50指數(EURO STOXX 50)下跌了3%,標普500則緊追在後。薩勞曾經和他在期易的小跟班說過,市場不過是一個大型的心理氣壓計,若照這話來說,當時的指針就落在恐懼和驚慌之間。

在這樣的時候,薩勞這種短線操作的手法最為合理。市場起來的時候,通常會花上幾個星期或幾個月,有秩序地穩定攀升;但是市場下跌的時候,修正卻可能很快,而當這種情形發生,薩勞便想要正確布局,準備收割。這就是為什麼他累積的財富,大約來自於他整個投資生涯的其中20天而已。後來當監管人員問起的時候,他也是這麼說。

幾個小時之後,到了倫敦下午5點17分,薩勞在收手之前又啟動了自動交易員程式。或許是為了避免被偵測,或是要避免曝光,他通常設定5分鐘或10分鐘循環一次;但這次他卻讓他的單子在市場裡停留了超過2小時,而且他還加碼演出──他啟動這一回合的時候,先下了五張賣單,每張各600口,設定在比最佳成交價高3、4、5、6、7個跳動點的價格。外面天漸漸黑了,他加了第六張單,把幌騙的總額抬高到2億美元。這麼猛烈的火力在交易委託簿裡面會造成嚴重失衡,把賣單的數量推到了待成交買單的兩倍。薩勞為了加強賣壓,還會用滑鼠與鍵盤,間歇性地手動放入289和188口。市場一下跌,他就機伶地進行真正的交易,賣掉E-mini之後再用更低的價格買入。

最後,到了倫敦傍晚7點40分,也就是芝加哥下午1點40分,納凡德關了系統,停止交易。他為什麼選擇在那個時間點收手,原因仍不清楚,或許是他媽媽叫他下樓吃飯吧。根據監管人員的計算,這次擾亂市場的程度,在他自己的記錄榜上可以排第二,大約影響了1,850萬筆單。光是最後那2小時,他就買賣了62,077口,總價值34億美元。如果市場在任何一個時間點重整,他的帳戶就會完全歸零;但事實上,E-mini跌了361點,讓他賺了879,018美元。接下來發生的事,他都只是一個旁觀者。

就在納凡德關了自動交易員程式後1分鐘,芝加哥時間1點41分,E-mini開始以前所未見的速度和強度暴跌。標普500的市值在4分鐘內蒸發了5%,遠超過當天的跌幅,在價格表上畫出了一道懸崖般的線條。幾乎同一時間,SPDR公用事業類股ETF也跟著紐約證券交易所連動。接下來個股開始顫動,全世界各地的交易員螢幕上都閃爍著一片紅海。恐懼指數飆高了20、25、30%,道瓊首度在6個月內跌破1萬點。恐懼的市場參與者各自逃命,抽出資產,導致E-mini像瀑布一樣,一口氣下墜5個或10個跳動點,一度連原油都遭殃。從法蘭克福到上海,緊密相依的金融市場陷入一片混亂,末日般的惡夢在現實生活中加速上演。1點45分28秒,E-mini的階梯凍結了。芝商所防止價格過度波動的機制進場,在漫長的5秒鐘內,沒有任何交易,全世界的真人交易員與演算法都一起暫停了。道瓊在5分鐘內的跌幅就創了114年來的歷史紀錄。

交易能繼續的時候,E-mini開始快速且奇蹟般地往上爬升。標普500從1點45分的低點1,056點開始,到了1點50分已經來到1,096,3分鐘後到了1,120,把E-mini的走勢變成了一個陡峭的V字型。交易員還沒能夠從集體恍惚中醒過來,只發現價格已經重新振作了。交易自動以超高速度進行,演算法和演算法以前所未見的狂亂方式互動。就算有些人急著想要出場,交易量還是攀到幾乎是歷史的高點,期貨就像彈珠台裡的鋼珠一樣飛過來飛過去。

不過,交易所當天的變化還不算是這天最奇特的事件。在芝加哥時間下午1點45分到2點之間,美國最廣為人知的幾家企業的股票,以完全不合理的價格易手了。寳鹼、惠普、通用電氣和3M的股價下跌超過10%,而熱門的ETF安碩羅素1000大型價值股指數基金從50美元跌到0.0001美分,埃森哲的股票則以1美分成交;而在光譜的另一端,蘋果和拍賣公司蘇富比則是漲到每股10萬美元,公司市值短暫破兆。

股市暮光如曇花一現。E-mini繼續回升,參與者試探性地回到市場,個股開始以正常價格重新交易,回到了下午1點半以前的光景。在半小時內,市場回溯他們的損失,等到紐約證券交易所收盤的時候,道瓊已經回到了10,520.32點,一天跌幅3.2%,雖然不小,但也稱不上特別。任何交易員如果在2010年5月6日下午1點半離開電腦桌去喝杯咖啡,就會錯過了這一切──但是大約20分鐘後,金融市場會在煉獄中掙扎。最後,沒有人知道原因是什麼,災難就這麼轉向了,只是餘波還會盪漾個好幾年就是了。至於納凡德.薩勞呢,他放了自己幾天假。芝商所在那個月又再度發信,提醒他要秉持誠意與善意進入市場。「我剛打給芝商所,」他寫信給經紀人說,「叫他們都去吃屎。」

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